昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概股持续上涨(shàngzhǎng)，纳斯达克中国金龙指数涨超(zhǎngchāo)2.6%！

美股三大指数震荡微涨(wēizhǎng)。

一系列疲软的(de)经济数据，加剧了市场对美联储今年(jīnnián)至少将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线(quánxiàn)下滑。掉期交易员目前(mùqián)押注美联储将在(zài)2025年底前降息两次，第一次降息最有可能发生在10月。美元走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在(zài)5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现收缩。就业增长(zēngzhǎng)速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告(bàogào)将显示就业增长放缓，失业率维持稳定(wěndìng)。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如(lìrú)医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动，零售和金融服务公司仍报告(bàogào)了一些增长机会(jīhuì)。鉴于各(gè)行业前景分化显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在(zài)贸易谈判(tánpàn)方面，欧盟和美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态(biǎotài)。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示，5月份美国私营部门就业仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远(yuǎn)低于道琼斯(dàoqióngsī)调查(diàochá)经济学家预测的11万人。

这份报告为(wèi)即将在周五发布的(de)政府非农就业数据(shùjù)蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普在数据发布后猛烈抨击(pēngjī)美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又(yòu)晚了”，应当立即降息。

尽管ADP报告“波动(bōdòng)较大”且(qiě)关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧(dānyōu)得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此(yīncǐ)关于劳动力市场的真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街近期表现强劲，科技股的(de)大涨使投资者暂时忽视了有关关税(guānshuì)和经济的担忧。近期的上涨(shàngzhǎng)让投资者越来越(yuèláiyuè)相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别(tèbié)是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为(rènwéi)白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大央行(yāngháng)维持基准利率不变

加拿大(jiānádà)央行周三(zhōusān)宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要进一步评估美国贸易政策的影响，但同时表示(biǎoshì)，如果关税持续导致经济走弱，未来可能需要降息。

这是加拿大央行(yāngháng)在连续大幅降息(9个月内下调225个基点)后(hòu)，第二次按兵不动。

加拿大央行行长(xíngzhǎng)蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临(miànlín)的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度(gāodù)不可预测”。

他(tā)指出(zhǐchū)：“在我们获取更多信息之前，委员会内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自(láizì)价格上涨带来的通胀(tōngzhàng)上行压力以及经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月下次(xiàcì)利率决议前(qián)，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场(kāichǎng)讲话中表示：“综合来看(láikàn)，若面对持续的美方关税和不确定性导致经济走弱，而通胀成本压力又(yòu)受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期今年还可能降息两到(liǎngdào)三次，年底(niándǐ)政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分(bùfèn)归因于商品价格上涨，包括(bāokuò)食品，这可能反映出贸易中断的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已(yǐ)准备好面对更高的物价，许多企业也(yě)表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在持续(chíxù)，央行将减少前瞻性指引(zhǐyǐn)。

来源 | ‍‍‍中国基金报(bào) 21世纪经济报道